バークシャーハザウェイが無配当な理由

#22

こんにちは、チャーリーです!

バークシャーハザウェイとはウォーレン・バフェットが会長を務める会社のことです。

 

過去の株価

 

バークシャーハザウェイはバフェットの意向により、ずっと無配当を貫いています。

ちなみにずっと右肩上がりの株価を見たらわかりますけど、赤字なので配当が出せないわけではないんです。

2019年通期の純利益は8兆円以上出ています!!

 

これだけの利益を出しながらなぜ配当金を出さないのか??

 

結論:配当金を出すことが非効率だと考えているから

 

 

何が非効率かというと…

配当金を出すと税金が引かれるからです。

 

じゃーバフェットはどうしているのかというと…

配当金を出さなかったら税金が引かれないので、利益が出たら将来他の企業に対して出資や買収するためや、自社株買いをするために何も使わずに貯めておきます(内部留保する)。

 

 

想像しやすいようにコカ・コーラ社を例に出すと

コカ・コーラは極端な話、設備投資がほぼ必要ありません。基本的にはずっと同じ商品を作り続けているので本当にコーラを製造する機械が壊れるまで一緒の機械(設備)を使い続けられるので。利益(内部留保)を設備投資費に回さなくてもいい。

 

 

コカ・コーラは毎年増配しているので利益を配当金に出していますが、利益の全額を配当金として出しているわけではありません。

配当に回していない利益分は内部留保(使わず貯めておくこと)しています。上記の理由で。

 

その内部留保して貯めている資金を使って他企業を買収・出資して企業価値を高めて株主還元した方が効率いいからです。

 

コカ・コーラが出資・買収した企業

    

 

 

このようにバークシャーハザウェイが狙っているのは、税金を引かれないように内部留保して、その資金で他企業に出資、買収をして企業価値を高めて株主還元することです。

 

本当はここ流れでROE(自己資本利益率)の話をしないといけないんですが、難しくなるのであえて割愛します。

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